2026年开年以来，外汇市场波动加剧，多空因素交织博弈。1月5日操盘需重点关注美联储政策不确定性、地缘政治冲突、主要经济体经济数据分化等核心变量。以下为当日影响外汇市场的核心利好与利空消息梳理，助力把握市场脉络。
一、核心利好消息汇总
人民币升值动能延续，政策与资金形成共振利好。2026年首个交易日，离岸人民币对美元汇率时隔两年半首次升破6.97，最高触及6.9664，创2023年5月以来新高，延续2025年末升值态势。支撑因素方面，一方面，年底企业结汇需求集中释放，叠加9000亿美元未结汇顺差回流，形成短期资金支撑；另一方面，数字人民币跨境支付突破，多边央行数字货币桥业务中交易占比达95.3%，CIPS系统即将扩容至覆盖190个直接参与者，人民币国际化进程提速强化长期信心。此外，中美利差持续收窄，北向资金单月净流入超800亿元，进一步助推人民币走强。
美元信用溢价削弱，非美货币获喘息空间。国际货币基金组织数据显示，2025年第三季度美元在全球外汇储备中的占比跌至56.9%，连续11个季度低于60%，创下30年来新低。2025年美元指数全年大跌9.4%，开年延续疲软态势，跌破98关口，为欧元、人民币等非美货币提供升值窗口。同时，东盟推进本币结算战略，2026-2030年推广计划加速落地，全球“去美元化”进程提速，进一步弱化美元强势基础。
欧元区通胀趋稳，降息预期支撑汇率企稳。欧洲央行2025年12月议息会议维持利率不变，表态通胀有望在2026年回归2%目标。尽管欧元区制造业PMI表现疲软，但核心通胀回落至2.4%，薪资增长压力缓释，市场押注2026年一季度开启降息周期，预期的确定性一定程度支撑欧元对美元在1.09附近震荡企稳，避免大幅贬值。
二、核心利空消息梳理
美联储政策独立性受挑战，美元波动风险加剧。美国政治极化加剧，特朗普政府频繁施压美联储，2025年美联储理事被政治解雇事件动摇央行体系基石，市场对美联储政策可信度存疑。1月9日即将公布的非农数据因此前政府停摆可能出现失真，数据解读难度加大。若数据强劲，市场或质疑其真实性；若数据疲软，恐引发对美联储被迫过度宽松的担忧，两种情景均可能导致美元异常波动，加剧市场不确定性。
地缘政治冲突升级，避险情绪扰动汇率走势。美军突袭委内瑞拉并抓走马杜罗夫妇，引发全球多国抗议，俄罗斯已派护卫舰驶往加勒比海示警，地区紧张局势升温。作为石油输出国，委内瑞拉推动去美元化进程，此次事件进一步暴露美元结算“武器化”风险，加速全球去美元化，但短期避险情绪可能引发资金阶段性异动，扰动主要货币走势。同时，油价半天飙升8.7%突破90美元/桶，也间接传导至外汇市场。
全球经济复苏动能减弱，贸易疲软压制风险货币。国际货币基金组织预测2026年全球经济增速降至3.1%，发达经济体增速仅1.6%；世界贸易组织更预计全球商品贸易量增长率骤降至0.5%，几近停滞。欧元区经济复苏乏力，四季度德法经济环比仅微增0.1%，制造业PMI全面萎缩，拖累欧元表现。全球总需求收缩与贸易保护主义抬头叠加，对澳元、加元等商品货币及欧元等风险货币形成压制。
三、操盘核心提示
短期需重点关注1月9日美国非农数据及美债收益率反应，尤其是长期通胀预期变化；中期跟踪美联储主席人选的政治背景，宽松倾向提名可能加速美元资产抛售。操作上，人民币短期偏强但需警惕超调风险，建议企业建立汇率中性意识，运用期权工具对冲风险；欧元关注1.09关键支撑位，美元波动加剧背景下，宜严控仓位，避免单边押注。地缘政治事件具有突发性，需预留风险对冲空间，密切跟踪委内瑞拉局势及主要国家外交表态对资金流向的影响。
